Co jsou stablecoiny? USDC, EURC, USDT a MiCA srozumitelně

Stručná odpověď: stablecoin je kryptoměnový token navržený tak, aby držel stabilní cenu, obvykle 1 americký dolar nebo 1 euro. Ty největší, jako USDC, USDT a EURC, jsou kryté hotovostí a krátkodobými státními dluhopisy, které drží vydávající firma. Umožňují přesunout peníze na blockchainu za pár minut, kterýkoli den v týdnu, bez cenových výkyvů bitcoinu. V EU teď nařízení MiCA stanovuje přísná pravidla pro to, kdo je smí vydávat.

Proč stablecoiny existují

Bitcoin a ether se dokážou za jediný den pohnout o 5 % i víc. To je problém, když chcete jen někomu zaplatit, nechat peníze ležet mezi obchody nebo poslat prostředky do zahraničí. Stablecoiny to řeší tím, že sledují známou měnu a přitom si drží výhody kryptoměn: rychlé převody, dostupnost 24/7 a kompatibilitu s burzami a peněženkami.

Dnes patří stablecoiny k nejpoužívanějším tokenům. Většina obchodů na burzách se oceňuje vůči nim (například BTC/USDT nebo ETH/USDC) a používají se pro mezinárodní platby, k úsporám v dolarech v zemích s vysokou inflací a jako základní měna mnoha DeFi aplikací.

Jak stablecoin drží hodnotu

Běžný model je jednoduchý. Firma přijme 1 dolar a vytvoří (vyrazí) 1 token. Když někdo token vrátí, firma vyplatí 1 dolar a token zničí (spálí). Dokud lidé věří, že každý token jde vyměnit za 1 dolar, obchodníci drží tržní cenu kolem 1: když klesne na 0,99, kupci nakoupí a vymění za 1,00, a když stoupne na 1,01, emitenti vytvoří další.

Kvalita stablecoinu proto závisí na jeho rezervách (čím jsou tokeny kryté), na právu na zpětný odkup pro držitele a na regulaci a auditech emitenta.

Typy stablecoinů

Kryté fiat měnou

Kryté hotovostí, bankovními vklady a krátkodobými státními dluhopisy. Příklady: USDC a EURC (vydává Circle), USDT (Tether), PYUSD (PayPal). Jde o zdaleka největší skupinu.

Kryté kryptoměnami

Kryté jinými kryptoměnami uzamčenými v chytrých kontraktech, obvykle v hodnotě vyšší než vydané stablecoiny (nadměrné krytí), aby ustály pokles cen. Nejznámějším příkladem je DAI, který pokračuje jako USDS od Sky (dříve MakerDAO).

Algoritmické

Snaží se udržet vazbu pomocí kódu a pobídek místo plných rezerv. Nejslavnější příklad, TerraUSD (UST), se v květnu 2022 zhroutil a během pár dní smazal desítky miliard dolarů. Začátečníci by k tomuto typu měli přistupovat velmi opatrně. Podle MiCA čistě algoritmické konstrukce nesplňují pravidla pro stablecoiny.

Hlavní stablecoiny

Stav ověřen v říjnu 2026. Pravidla i nabídka burz se mění, proto si před spolehnutím ověřte emitenta a registr ESMA.

Stablecoiny a MiCA

MiCA, nařízení EU o trzích s kryptoaktivy, vytvořilo první ucelená pravidla pro stablecoiny v Evropě. Pravidla pro stablecoiny platí od 30. června 2024. MiCA rozlišuje dvě kategorie:

• Tokeny elektronických peněz (EMT) sledují jednu oficiální měnu, například USDC nebo EURC. Vydávat je smí jen povolená úvěrová instituce nebo instituce elektronických peněz.
• Tokeny vázané na aktiva (ART) sledují koš měn, komodit nebo jiných aktiv a potřebují vlastní povolení.

Hlavní ochrana pro držitele EMT zahrnuje:

• Zpětný odkup za nominální hodnotu. Máte právo kdykoli získat peníze zpět v nominální hodnotě, bez poplatku s výjimkou omezených případů.
• Bezpečné rezervy. Prostředky musí být v bezpečných a likvidních aktivech, ve velké míře na bankovních vkladech, a odděleně od peněz emitenta.
• Žádné úroky. Emitenti ani poskytovatelé kryptoslužeb nesmějí z EMT vyplácet úroky, takže buďte opatrní u nabídek typu “vydělejte 10 % na svých eurech”.
• White paper a dohled. Emitenti zveřejňují white paper a dohlíží na ně národní orgán, s dalšími pravidly pro velmi velké (“významné”) stablecoiny.

Circle získal licenci na elektronické peníze od francouzského regulátora v červenci 2024, díky čemuž jsou USDC a EURC v souladu s MiCA. Tether o povolení nežádal, a burzy obsluhující klienty z EU proto obchodování s USDT pro evropské uživatele omezily. USA přijaly vlastní federální zákon o stablecoinech, GENIUS Act, v červenci 2025. Více o pravidlech v našem průvodci regulací kryptoměn.

Rizika stablecoinů

• Ztráta vazby (depeg). Stablecoin může ztratit vazbu, pokud lidé zapochybují o rezervách. V březnu 2023 USDC krátce spadl asi na 0,88 dolaru poté, co Circle oznámil, že část rezerv leží v zkrachovalé Silicon Valley Bank. Během pár dní se vzpamatoval, ale ukázal, že “stabilní” neznamená “bez rizika”.
• Riziko emitenta. Spoléháte na to, že emitent dobře spravuje rezervy a plní zpětné odkupy.
• Zmrazení. Emitenti USDC, EURC a USDT mohou zmrazit tokeny na konkrétních adresách, například na žádost policie.
• Riziko platformy. Stablecoiny držené na burze jsou jen tak bezpečné jako ta burza. Zkontrolujte její licenci a doklad o rezervách.
• Měnové riziko. Pokud žijete v Česku a držíte USDC, hodnota zůstatku v korunách se mění s kurzem dolaru. EURC sleduje euro, takže vůči koruně kolísá méně.
• Špatná síť. USDC existuje na mnoha blockchainech. Poslání sítí, kterou vaše peněženka nepodporuje, může skončit ztrátou.

Jak stablecoiny používají začátečníci

1. Parkování peněz mezi obchody bez převodu zpět na koruny a placení bankovních poplatků.
2. Nákup jiných kryptoměn. Mnoho trhů má vyšší likviditu v párech s USDT nebo USDC než v párech s místní měnou, což může znamenat lepší ceny. Viz nejlevnější způsob nákupu USDC.
3. Posílání peněz do jiné peněženky nebo na jinou burzu během minut, i o víkendu.
4. Pravidelné investování (DCA) ze zůstatku ve stablecoinech do BTC nebo ETH, viz co je DCA.

Pro získání stablecoinů použijte burzu, která danou minci ve vaší zemi nabízí. Porovnejte možnosti v našem srovnání burz. V našem celkovém žebříčku je BingX #1 a OKX #2 a náš bezplatný průvodce pro začátečníky vysvětluje, jak ověřit, že vás platforma v EU smí obsluhovat.

Časté otázky

Nejde o finanční poradenství. Článek slouží pouze ke vzdělávání. Ceny kryptoměn jsou volatilní a můžete přijít o všechny investované peníze. Před nákupem si ověřte pravidla ve své zemi.